Çin ekonomisi beklenenden hızlı büyüdü

Çin ekonomisi 2026’ya güçlü bir başlangıç yaptı. Yılın ilk çeyreğinde gayrisafi yurt içi hasıla geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 5 arttı. Bu oran, piyasa beklentilerinin üzerine çıktı. 2025’in son çeyreğinde büyüme yüzde 4,5 seviyesinde kalmıştı. Bu nedenle ilk çeyrek verisi, Pekin açısından önemli bir toparlanma işareti olarak görüldü.

Büyümenin ana yükünü sanayi üretimi ile dış ticaret taşıdı. Mart ayında sanayi üretimi yıllık bazda yüzde 5,7 arttı. Bu tablo, üretim tarafında hareketliliğin sürdüğünü gösterdi.

İç tüketim hâlâ zayıf

Ancak verilerin ayrıntıları, ekonomide dengenin tam kurulamadığını ortaya koydu. Commerzbank ekonomisti Henry Hao’ya göre ilk bakışta güçlü görünen tablo, iç tüketim ve iş gücü piyasasındaki zayıflığı gizliyor.

Mart ayında perakende satışlar yalnızca yüzde 1,7 arttı. Bu oran beklentilerin altında kaldı. Hao, fabrika üretimi ile tüketim arasındaki farkın sürdüğünü belirterek, sanayinin büyümeyi taşıdığını, tüketimin ise hâlâ yeterince toparlanamadığını söyledi.

İhracat büyümeyi sırtladı

Uzmanlara göre ilk çeyrekteki büyüme artışında ihracatın da büyük payı oldu. Capital Economics analisti Zichun Huang, büyümenin hızlanmasında dış satımın belirleyici olduğunu vurguladı. ING’den Lynn Song da dış talebin, Çin ekonomisinin başlıca itici güçlerinden biri olduğunu belirtti.

Ancak bu alanda da yavaşlama işaretleri ortaya çıktı. Mart ayında ihracat artışı yüzde 2,5’e geriledi. Bu da dış talepteki gücün önceki döneme göre zayıfladığını gösterdi.

Orta Doğu savaşı baskıyı artırabilir

Ekonomiye yönelik en büyük kaygılardan biri, Orta Doğu’daki savaşın küresel ekonomi üzerindeki etkisi. Savaşın dünya ticaretini ve talebi baskılaması, ihracata dayalı Çin büyümesini de zayıflatabilir.

Çin aynı zamanda dünyanın en büyük petrol ithalatçısı konumunda. Pekin’in güçlü petrol rezervleri kısa vadede bir tampon işlevi görüyor. Ancak petrol fiyatlarının yüksek seyretmesi, orta vadede ithalat maliyetlerini artırabilir. Bu durum da Çin’in dış ticaret fazlasını daraltabilir.

Hedefe ulaşmak kolay olmayabilir

Pekin yönetimi bu yıl için yüzde 4,5 ile 5 arasında büyüme hedefliyor. Bu oran, yine de Çin için son on yılların en düşük büyüme aralıklarından biri sayılıyor.

Yılın geri kalanında iç tüketim hız kazanmazsa ve Orta Doğu’daki savaş dış talebi daha fazla zayıflatırsa, bu hedefe ulaşmak da zorlaşabilir. Bu nedenle ilk çeyrekteki güçlü tabloya rağmen, Çin ekonomisinde kırılganlıkların sürdüğü değerlendiriliyor.